截至2022年2月22日，LED芯片企业中，仅聚灿光电发布了2021年业绩报告。根据该报告，聚灿光电2021年实现营业收入20.09亿元，同比增长42.83%，归母净利润为1.77亿元，同比增长728.43%。
其他LED芯片企业虽仍未发布正式报告，但华灿光电、乾照光电、蔚蓝锂芯、士兰微等LED芯片企业均发布了业绩预告，且净利润均有了较大幅度的增长。
事实上，随着LED行业景气度逐渐回升，LED芯片俨然又一次成为行业内外的重金押宝之地了。
● LED芯片的“剩”者为王
1999年，中国大陆LED芯片产业正式进入起步阶段。TrendForce集邦咨询旗下光电研究处LEDinside指出，1998年，中国大陆仅有3家LED芯片相关企业，1999年增加至6个，且在1999年-2009年间，每年都有2-7个企业进入LED芯片行业，LED芯片生产企业的数量也在2009年增加至62个[1]。
随后，中国大陆LED芯片产业进入疯狂投资阶段。2009年，扬州市政府率先出台MOCVD现金补贴政策，随后江门、芜湖、杭州、武汉等地方政府纷纷跟上。
MOCVD补贴政策直接导致国内新的LED外延芯片专案犹如雨后春笋般涌现。据TrendForce集邦咨询旗下光电研究处LEDinside统计，2009-2012年国内共计成立新的LED外延芯片专案65个（其中，2012年为投资低潮，大陆LED芯片新增项目仅有2个），截止2012年年底，中国MOCVD设备数量已经超过900台[2]。
随着中国大陆LED芯片产业的快速发展，台湾地区及国际厂商在大陆的芯片市场份额逐渐缩小。TrendForce集邦咨询旗下光电研究处LEDinside指出，2013年中国大陆LED芯片国产率已达80%[1]。
然而，这些成就的背后，却存在着另一番景象：LEDinside在2013年5月的统计中发现，2009-2012年间新成立的65个LED外延芯片专案中，超过3成项目当时正处于退出或搁置状态，而2012年中国MOCVD产能利用率也不足5成[3]。
这一现象背后的原因，离不开LED芯片行业老生常谈的一个词：周期性。
大江东去浪淘尽。2009年至今，LED芯片行业经历了三轮周期，而每一轮的周期都有着类似的情节：LED新应用场景带来需求上涨——芯片产能供不应求——原有企业产能扩张、新企业涌入——供需平衡乃至供过于求——利润下滑库存增加，竞争加剧——LED新应用再带来需求上涨。
应用带来需求，需求拉动产能，而产能的无序扩张造成的供过于求又带来一轮的洗牌，每一轮周期大抵如此。当然，每一轮周期下，都有“剩”者成为胜者[4]。
三安光电（2008年上市）、乾照光电（2010年上市）、华灿光电（2012年上市）先后上市，德润豪达于2009年和韩国EPIVALLEY公司合作引进MOCVD生产线……他们成为第一轮周期的佼佼者；
澳洋顺昌在第一轮周期的底部开始建厂、投资，成功在第二轮周期的上升期同步释放产能，LED业务在2013年第三季度开始贡献营收及利润，一举成为当时LED芯片环节最大的黑马；聚灿光电在2010年成立，随后相继成立玄照光电（2010年）、聚灿能源（2011年），产能不断扩大，公司也逐步站稳脚跟。2017年6月，聚灿光电成立了聚灿宿迁，同年10月，聚灿光电成功上市。
兆驰股份于2017年在江西南昌成立兆驰半导体，并先后投资建设了LED外延片及蓝绿光芯片项目、红黄光芯片项目；兆元光电在2018年实现一期项目10万片/月芯片生产线全线投产，二期项目也在这一年立项。凭借着产能的提升，兆驰股份和兆元光电在第三轮周期脱颖而出。
经过三轮周期的洗礼，目前中国大陆LED芯片企业的数量已从高峰时期的80多家，减少到现在的约14家，多强并立的局面已悄然成型。
● 市场爆发前夜，LED芯片的“取舍经”
LED芯片行业的周期性让一批又一批企业相继倒闭或退出。如今，经历了漫长的周期下行，LED芯片行业终于在2020年下半年逐步复苏。
当下，国际贸易形势复杂多变，而新冠肺炎的影响短期内难以消除，终端需求与以往不同。面对新的市场阶段，LED芯片企业在布局上也有着不同的取舍。
其一是LED芯片企业。
一种是选择退出LED芯片市场竞争。比如德润豪达在2019年宣布退出LED芯片业务。
另一种则是LED芯片企业基于对行业发展趋势以及自身实力的判断，在近年来纷纷调整产能结构。
这一轮产品结构的调整大致可追溯到2019年。当时，芯片产能无序扩张带来的反噬已经显现，传统照明领域LED芯片单价下降，中低端产品已不足以带领企业走得更远，因此，产品结构的调整成为头部企业的共同选择。
比如，三安光电自2019年开始积极调整产品结构升级，中低端产品以降低库存水位为主，高端产品则主推Mini/Micro LED、红外、紫外、车用、植物照明等；华灿光电于2020年调整产品结构，低端照明芯片产品的营收比重下滑，高光效照明及背光、车用等高端芯片产品营收比重上升。
总体而言，本轮产品结构调整中，Mini/Micro LED成为布局的重心，而植物照明、车用LED、紫外/红外LED等利基市场也纷纷入了各大LED芯片企业的“法眼”。
除了在应用领域上加速布局外，第三代半导体也成为头部企业升级的重要方向，如三安光电、华灿光电、乾照光电、士兰微、聚灿光电等，均已进入第三代化合物半导体领域。
其二是非LED芯片企业。原本处于产业链中下游位置的LED企业，近年来频繁向上游试探。
利亚德与晶电于2020年3月合资成立了利晶，并于无锡建设生产工厂。此次强强联合保障了利亚德拥有稳定的芯片供货渠道。据悉，利晶公司使用的芯片绝大部分是来自晶电。
同时，利亚德、晶电和利晶三者还共同成立了Micro LED研究院，致力于Micro LED芯片的开发与应用，Micro LED产品驱动技术和系统方案，以及巨量转移技术和表面防护技术等的研究、实现与改进，并提供研究成果于无锡的量产基地以实现应用落地。
木林森的全产业链布局已从LED外延、芯片、器件，扩展至灯具包括支架、荧光粉、高分子材料等多方面。其中，在芯片方面，木林森通过参股的方式获得了澳洋顺昌、开发晶、至芯半导体的股权，分别占股26.88%、25.50%、20.00%。
木林森也十分注重与LED芯片供应商之间的合作。2016年4月，木林森与华灿光电签订总价15亿芯片采购战略协议；作为传统合作伙伴，木林森还与晶电在印度共同设厂，开拓印度市场。
国星光电于2011年成立国星半导体。2021年3月5日，国星光电2.2亿元增资国星半导体，进一步优化上游芯片产品结构；2022年2月14日，国星光电在投资者互动平台表示，国星半导体已实现Mini LED芯片批量出货，同时国星半导体开发了面向于P0.3间距及面向P0.1间距的Micro LED芯片系列。
此外，在第三代半导体上游方面，国星光电也已布局了硅基氮化镓外延芯片。
兆驰半导体作为兆驰股份下属芯片子公司，是兆驰股份向上游布局的重要一环。据悉，兆驰半导体于2017年宣布在南昌高新技术产业开发区投资建设LED外延、芯片及Mini/Micro LED半导体产业园。项目一期投资人民币100亿元，建设集研发、生产和销售为一体的LED外延及芯片生产基地。自成立至今，兆驰半导体已实现在化合物半导体LED领域的蓝绿光（蓝宝石基氮化镓材料）红黄光（砷化镓基砷化镓材料）4英寸晶圆65万片/月产能，产品覆盖了化合物半导体LED全产品领域（照明与显示）。
2022年2月16日，兆驰股份在南昌举行LED显示终端项目及设备采购签约活动，兆驰半导体园区内计划引进52腔中微半导体UniMax外延制程设备以及相适配的芯片端制程设备，将总体半导体芯片产能由目前的65万片4英寸/月提升至100~110万片4英寸/月，其中新增的40万片4英寸晶圆将全面投入到LED新型显示领域。
● 新的周期，新的洗牌
当前，LED的应用空间正在进一步被打开。同时，自2020年开始，中国LED产业在新冠肺炎疫情的影响下加速了国产化替代，而芯片端在需求增加的背景下经历了一轮全球范围的去库存，中低端芯片也在缺货的背景下出现一定程度的涨价，中高端芯片市场需求也有了强劲表现，以Mini/Micro LED为代表的产品应用起量将开启LED芯片行业新一轮上升周期。
其中，Mini LED应用方面，TrendForce集邦咨询旗下光电研究处LEDinside预计，2022年除了三星电子和TCL等持续经营Mini LED背光电视外，不少品牌也加入行列，整体Mini LED电视出货量将挑战450万台。
同时，Mini LED背光液晶监视器、Mini LED背光笔电等产品的出货也将获得不同程度的成长。其中，Mini LED背光液晶监视器由于价高且产品刚起步，故市场规模相对较有限。展望2022年，在QD OLED液晶监视器及OLED液晶监视器将加入抢食高端液晶监视器市占的局面下，TrendForce集邦咨询旗下光电研究处LEDinside预计，2022年Mini LED液晶监视器出货量将达6.5万台，年成长率27%。
Micro LED方面，TrendForce集邦咨询旗下光电研究处LEDinside指出，Micro LED大型显示器将走向家庭剧院等级及高阶商业展示市场，届时将有望推动Micro LED大型显示芯片产值的快速成长。
然而，商场如战场，当下正处于中国LED芯片行业走出周期底部、迎来供需拐点的时刻，因此也是企业转型升级的关键时刻，甚至是未来重新分割市场份额的重要起点。无论是扩大产能、加强研发，还是兼收并购、强强联合，LED芯片企业迎来布局的关键时刻，若再度错过新的产业浪潮，未来可能会成为新一轮竞争中的失败者。
新的周期来了，而新的洗牌，也来了。
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